Finanšu direktora vēstule

Vai PSS akcionāriem ir pozitīvi apstākļi, lai atņemtu tādu gadu kā 2022. gads, procentu likmēm vēl vairāk pazeminoties un tirgiem ciešot no globālās nenoteiktības un paaugstinātas svārstības? Pilnīgi noteikti. Kāpēc?

Tā kā mēs atkal paņēmām visu, ko mums uzlika vide, un joprojām izpildījām savas finansiālās un darbības saistības, un mēs stāvam uz ļoti stingriem pamatiem, lai virzītos uz priekšu nākotnē. Apskatīsim notikumu gaitu. Mēs sākām 2022. gadu ar optimisma izjūtu. Mēs redzējām zināmu stabilitāti likmju un akciju tirgos, kas līdz ar nepārtraukto izaugsmi, ko esam pieredzējuši mūsu klientu bāzē, bija sākuši pārvērsties par konsekventu ieņēmumu un peļņas pieaugumu. Ņemot to vērā, mēs 2021. gada beigās sākām palielināt ieguldījumu izdevumus, un mēs esam gatavi turpināt šo ceļu 2022. gadā. Mēs redzējām iespējas, kas, mūsuprāt, nākotnē būs nozīmīgi izaugsmes virzītājspēki. , un, lai gan mūsu rentabilitāte vēl nebija pilnībā atgriezusies līdz Covid-19 krīzes līmenim, mēs centāmies atrast pareizo līdzsvaru starp īstermiņa rentabilitāti un ilgtermiņa izaugsmi. Gada gaitā ekonomiskā vide nepārprotami novirzījās no konsekventas atveseļošanās, un akciju tirgi kļuva nestabili, šoreiz nospiežot ienesīguma līknes garo galu uz leju. Ņemot vērā to, kā mēs pelnām naudu, šī vide radīja problēmas, kuras mēs neparedzējām mūsu sākotnējā plānošanas scenārijā. Lai šos izaicinājumus aplūkotu perspektīvā, mūsu divi lielākie ieņēmumu avoti - aktīvu pārvaldīšanas un administrēšanas maksas un neto procentu ieņēmumi - samazinājās par 129 miljoniem kronu jeb 7 procentiem 2022. gada pirmajā un otrajā pusē, pat ja mēs pievienojām vairāk nekā 1 miljoniem brokeru kontu un vairāk nekā 145 miljardu kronu jaunu aktīvu mūsu klientu bāzei gada laikā. Manuprāt, ir godīgi teikt, ka mēs trāpījām uz ceļa. Tomēr mēs izpildījām gan savas finansiālās saistības, gan plānojām ieguldījumus savos klientos 2022. gadam. Sākotnēji mēs domājām, ka varam nodrošināt ieņēmumu pieaugumu par 10 procentiem, salīdzinot ar izdevumu pieaugumu par 8 procentiem (ieskaitot mūsu paātrinātos ieguldījumu izdevumus), ja likmes paliek nemainīgas un akciju tirgi ražo vidējā atgriež vienciparu. Ievērojot ievērojami skarbāku realitāti, mūsu salīdzināmie ieņēmumu un izdevumu pieauguma tempi bija 9 procenti un

Neto ieņēmumi
(Miljonos par gadu, kas beidzās 31. decembrī)

Attiecīgi par 7 procentiem pēc noteiktiem maksājumiem, kas veikti 2021. gadā. Ieņēmumu spiedienu daļēji kompensēja nepārtrauktais pieaugums avotos, kas nav jutīgi pret procentiem, piemēram, konsultāciju maksas, kā arī ļoti aktīvas tirdzniecības periods vasarā. Un mūsu izdevumu disciplīna palika neskarta, pat ja mēs veltījām ievērojamus resursus, lai virzītu svarīgas izaugsmes iniciatīvas, lai tās tiktu pabeigtas, kā plānots. Mēs noskaidrojām, ka šo projektu izskatīšana ilgtermiņā būtu daudz rentablāka nekā mēģinājums tos samazināt un vēlāk tos atsākt.

Peļņas norma pirms nodokļu nomaksas*

Ko mēs meklējam 2023. gadā? Iespējams, lēns sākums, ar atsitienu gada beigās. Bet mēs varam to uztvert mierīgi; kā mēs esam parādījuši pēdējos pāris gados, mūsu pamatmodelis darbojas labi, pārvēršot klientu izaugsmi peļņas pieaugumā, kad ekonomikas virzītājspēki stabilizējas. Pēc tam, kad 180. gadā projektiem būs piešķirts rekordliels 2022 miljonu kronu apjoms, mēs plānojam samazināt investīciju izdevumus par vairāk nekā 20 procentiem, bet ne tuvu iepriekšējo gadu zemākajam līmenim, un mēs turpināsim virzīties uz priekšu pret vairākiem svarīgiem iniciatīvas. Tik tālu krīzes laikā un darbojoties tikpat niecīgi kā šobrīd, darbības izdevumu kompromisus tuvākajā laikā kļūst grūtāk panākt. Un tie ietekmē pakalpojumu un, iespējams, izaugsmi, tāpēc mēs tam piesardzīgi pievēršamies. Kopumā, pieņemot procentu likmju vidi un nelielu akciju tirgus pieaugumu 2023. gadā, mēs uzskatām, ka mēs varam saglabāt pamatizdevumus tuvu 2022. gada līmenim, ieņēmumiem, iespējams, gūstot nedaudz lielāku progresu, palielinot savu klientu bāzi. Tas, iespējams, neizklausās ļoti dramatiski, bet patiesībā tas nozīmētu spēcīgu veiktspējas pieaugumu 2023. gada gaitā. Šis ir piektais gads, kad es jums kā kolēģiem akcionāriem uzrakstīju vēstuli, un dažas lietas ir bijušas konsekventas visā:

• Mēs darbojamies, lai uzņēmums būtu izturīgs pret jebkuru ekonomisko scenāriju - mūsu apņemšanās nodrošināt stabilu kapitālu, spēcīgu likviditāti un pārvaldīt risku ir nepiekāpīga.
• Mēs veicam nepieciešamos kompromisus, lai īstermiņā saglabātu stabilu rentabilitāti, vienlaikus turpinot ieguldīt izaugsmē nākotnē.
• Mēs saprotam, ka akcionāri ir uzticējuši mums savu kapitālu, un mēs cenšamies to efektīvi izmantot un gūt atbilstošu peļņu.

Pirms slēgšanas man vajadzētu veltīt minūti kapitāla pārvaldībai. Kā es jums jau teicu, mazinoties nelabvēlīgajai ietekmei uz vidi un nostiprinoties mūsu rentabilitātei, mēs sagaidām, ka uzņēmuma pastāvīgo izaugsmi galvenokārt atbalstīs peļņa, ko rada ienākumi, kā tas bija pat peļņas ierobežošanas gadā, piemēram, 2022. Raugoties nākotnē uz 2023. gadu, mēs redzam vēl vienu spēcīgu bilances pieauguma gadu, jo mūsu klientu iniciatīvas dod lielāku impulsu uzņēmējdarbībai un mēs turpinām darbu, lai optimizētu neto procentu ieņēmumus. Lai palīdzētu nodrošināt, ka uzņēmums var turpināt darboties tā, kā tas izvēlas, ņemot vērā pretvēju, kas vēl nav uzlabojies, šī gada sākumā mēs savācām galvaspilsētā 400 miljonus kronu, izmantojot mūsu pirmo vēlamo akciju piedāvājumu. Mēs uzskatījām, ka tas ir rentabls un neatšķaidošs veids, kā atbalstīt mūsu pastāvīgo izaugsmi. Varat būt drošs, ka mēs joprojām esam apņēmušies saglabāt tikai kapitāla līmeni, kas ir piemērots mūsu uzņēmumu vadīšanai, un ka mēs centīsimies īpašniekiem atdot visu, kas pārsniedz šo līmeni. Mēs esam gatavi turpināt virzīties uz priekšu, negaidot palīdzību no vides. Mēs joprojām esam spējīgi palielināt rentabilitāti, nodrošinot veselīgu bilanci un resursus, kas vajadzīgi, lai apmierinātu mūsu klientu vajadzības. Iespējams, ka šī pēdējā svārstību kārta nav pēdējais posms ceļā uz veselīgāku ekonomiku, taču mēs joprojām esam gatavi apkalpot klientus, pildīt savas saistības un veidot plaukstošu franšīzi ilgtermiņā.

Ar cieņu

Arnolds Kollers jaunākais.